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歐洲央行貨幣政策前瞻:新通脹目標即將登場

天誉国际 2021-01-21 09:58

  北京時間21日20:45,歐洲央行將公佈利率決議;21:30,歐洲央行行長拉加德將會召開新聞發佈會。歐洲央行或將在本次利率決議上維持政策立場不變,但對經濟前景的描述或難言樂觀。市場預計,歐洲央行行長拉加德將會在新聞發佈會上表達對強勢歐元及其導致的低通脹的擔憂。

  歐洲央行在去年12月已將緊急抗疫購債計畫(PEPP)規模擴大至1.85萬億歐元,在可預見的未來,歐洲央行管理委員會可能會將重點從購債轉移至其他地方。有市場分析認為,歐洲央行可能會利用本周利率會議引導市場走向新的方向,並討論歐元走強的問題。在未來幾個月,歐洲央行可能會反復強調“在疫情期間保持有利的融資條件”。

  歐元區的通脹率已接近歷史低點,歐元近期走強更加拖累通脹。歐元區不僅經歷了連續5個月的物價下跌,而且長期通脹預期仍遠低於歐洲央行接近2%的目標。歐元走強表明歐洲央行在提振持續低迷的通脹方面做得不夠,歐元升值可能會成為政策制定者日益沉重的負擔。現在正是歐洲經濟復蘇的關鍵時刻,而歐元走強可能會成為歐洲出口的致命絆腳石。

  歐洲央行行長拉加德在本月的一場路透活動中表示,央行將非常關注歐元匯率走勢及其對消費者價格的影響。歐洲央行管委維勒魯瓦德加洛在接受法國電視臺採訪時也強調,有必要調查歐元走強對通貨膨脹的任何負面影響。預計週四拉加德將繼續表達對強勢歐元及其導致的低通脹的擔憂。

  雖然,歐洲央行在未來幾個月將按兵不動,但它可能會把重點放在最近宣佈的戰略評估上。歐洲央行目前更擔心的不是物價大漲,而是物價漲不起來。

  不過,此前幾輪寬鬆政策幾乎沒有推動歐元區的通脹預期走高,對於歐洲央行更激進的寬鬆政策會對通脹預期產生多大影響,市場還是持相當大的懷疑態度。

  經濟學家Anatoli Annenkov預計:“歐洲央行將爭取在今年夏季之前達成共識,調整成2%的對稱性通脹目標,允許向上和向下的偏差,這估計不會引起爭議。”